Los mercados de renta fija retoman protagonismo entre los inversores tras años de tipos de interés bajos e incluso negativos. Esta nueva etapa representa una oportunidad que ha transformado el panorama inversor en los últimos meses.
Rocío Poquet, Institutional Sales para España y Portugal de DPAM, confirma esta tendencia: "Desde 2022, en la época en la que se subieron los tipos para combatir la inflación, la renta fija vuelve a rentar". La experta destaca que activos como el bono americano a diez años ofrecen rendimientos atractivos "en torno al cuatro y medio por ciento", lo que aumenta el interés por estos instrumentos tradicionalmente considerados de bajo riesgo.
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El atractivo de la deuda emergente
Uno de los segmentos más interesantes actualmente es la deuda de países emergentes. "La deuda emergente es una oportunidad y nosotros desde DPAM llevamos ya varios años abogando por ello", afirma Poquet, quien desmitifica algunos prejuicios: "Los países emergentes, pese a todo lo que todo el mundo piensa que tienen riesgo, al final son países que están menos endeudados que los países desarrollados".
El fondo DPAM Bonds Emerging Markets Sustainable es un ejemplo de esta apuesta. Según Poquet, este fondo ofrece "un carry que es los intereses a 12 meses que el cupón que vas devengando del 8,7%", lo que aporta "más de 70 puntos básicos al mes" a los inversores.
Diferencias regionales en mercados emergentes
No todos los mercados emergentes presentan las mismas oportunidades. "Las tires más atractivas que encontramos se sitúan en Latinoamérica. Brasil en los plazos cortos de la curva te está dando un 14% de tipo de interés", señala Poquet. En contraste, "en Asia sí que las tires están mucho más comprimidas" aunque existe "mayor potencial de revalorización de las divisas".
La experta recomienda la diversificación como estrategia fundamental: "Cuando se invierte en emergentes también desde DPAM lo que nos gusta decir es que hay que diversificar mucho para evitar que la volatilidad de un solo país nos afecte muchísimo en cartera".
Inversión sostenible como fuente de rentabilidad
Poquet defiende que la inversión sostenible sigue siendo relevante y rentable: "En todas las estrategias de DPAM en general sí que se está viendo que es una fuente de generación de alfa". En el caso del fondo Emerging Markets Sustainable, la exclusión de "países que no son ni libres ni democráticos" ha generado "desde el 2013 más de un 7% de alfa".
Para el inversor conservador, Poquet recomienda la renta fija de países emergentes como una alternativa atractiva que permite "obtener rentabilidades muy atractivas sin irte a binomios de riesgo bastante elevados", especialmente si se opta por estrategias diversificadas con alta calidad crediticia.
